此前預(yù)估6月底上線的碳排放權(quán)交易市場(chǎng)遲遲還未露面。雖然目前能夠參與全國(guó)碳市場(chǎng)交易的僅限于電力行業(yè)，但其他重點(diǎn)領(lǐng)域也加快了推進(jìn)的腳步。6月29日，中國(guó)鋼鐵工業(yè)協(xié)會(huì)在官網(wǎng)發(fā)布消息稱，擬開展鋼鐵行業(yè)的碳達(dá)峰碳中和專項(xiàng)標(biāo)準(zhǔn)征集工作，征集的范圍包括碳排放核算、碳排放限額、碳排放監(jiān)測(cè)、氧氣髙爐、非高爐煉鐵等鋼鐵行業(yè)低碳的相關(guān)標(biāo)準(zhǔn)。

上線前夕，大眾除了對(duì)碳市場(chǎng)的期待，還對(duì)其如何真正發(fā)揮效果充滿討論。在統(tǒng)一全國(guó)的碳交易平臺(tái)后，如何在兼顧地方不同情況的基礎(chǔ)上制定合理的配額成為關(guān)鍵，相關(guān)體系也亟待完善。同時(shí)，面對(duì)應(yīng)聲而起的眾多碳金融產(chǎn)品，如何最大程度減少由此衍生的風(fēng)險(xiǎn)也成為需要提前預(yù)警的內(nèi)容之一。

上線時(shí)間尚且待定

4個(gè)多月的籌備后，全國(guó)碳排放權(quán)交易市場(chǎng)即將啟動(dòng)上線交易。此前，生態(tài)環(huán)境部新聞發(fā)言人劉友賓曾透露，擬于今年6月底前啟動(dòng)全國(guó)碳市場(chǎng)上線交易，但具體時(shí)間目前仍未明確。據(jù)了解，由生態(tài)環(huán)境部組織起草的《碳排放權(quán)交易管理暫行條例（草案修改稿）》目前已下發(fā)至地方發(fā)改委、金融監(jiān)管等部門進(jìn)行第二輪意見征求。

由于在全國(guó)碳市場(chǎng)的背景下，所有的交易標(biāo)椎被統(tǒng)一，因此也必須考慮各地實(shí)際情況的差異，這或許是碳市場(chǎng)仍未上線的原因之一。廈門大學(xué)中國(guó)能源政策研究院院長(zhǎng)林伯強(qiáng)在接受北京商報(bào)記者采訪時(shí)表示：“如果碳交易帶來壓力太大，那么某一個(gè)地方的電廠迫于經(jīng)營(yíng)成本，就會(huì)出現(xiàn)倒閉的危機(jī)。但目前我國(guó)的電價(jià)尚未開放，每個(gè)地方的電廠和地方政府都面臨多種情況?！?/p>

這意味著，需要有一個(gè)微妙且適宜的標(biāo)準(zhǔn)，才能確保碳市場(chǎng)順利運(yùn)作且不會(huì)造成過大影響。對(duì)于如何確定這個(gè)標(biāo)準(zhǔn)，林伯強(qiáng)進(jìn)一步解釋稱：“這個(gè)數(shù)字如果少的話，可能無法發(fā)揮作用，對(duì)企業(yè)來說不痛不癢，這是此前在試點(diǎn)工作中出現(xiàn)過的情況；如果多的話，則可能對(duì)經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生沖擊。地方企業(yè)會(huì)和地方政府反映實(shí)際經(jīng)營(yíng)困難，那么地方政府也會(huì)和中央政府再進(jìn)一步溝通博弈。因此，在全國(guó)的語(yǔ)境下，具體的規(guī)則和數(shù)字如何制定，還需要進(jìn)一步斟酌。”

自今年2月1日起施行的《碳排放權(quán)交易管理辦法（試行）》提出，要建設(shè)全國(guó)碳排放權(quán)交易市場(chǎng)，并組建注冊(cè)登記系統(tǒng)與交易系統(tǒng)。目前，已安排湖北碳排放權(quán)交易中心負(fù)責(zé)注冊(cè)登記系統(tǒng)賬戶開立和運(yùn)行維護(hù)等工作，上海環(huán)境能源交易所則承擔(dān)交易系統(tǒng)的賬戶開立和運(yùn)行維護(hù)等具體工作。

申港證券研報(bào)統(tǒng)計(jì)稱，目前全國(guó)碳市場(chǎng)系統(tǒng)首批2225家履約企業(yè)已完成開戶手續(xù)，共向首批參與交易的電力行業(yè)發(fā)放了兩年的配額，電力行業(yè)年度碳排放量約40億噸。

雖然全國(guó)的碳市場(chǎng)還為正式露面，但通過此前試點(diǎn)城市公布的內(nèi)容，也能一窺碳交易的真容。6月22日，上海環(huán)境能源交易所就在其發(fā)布的《關(guān)于全國(guó)碳排放權(quán)交易相關(guān)事項(xiàng)的公告》中進(jìn)一步明確了交易的細(xì)節(jié)。

其中寫明，在申報(bào)數(shù)量上，掛牌協(xié)議交易單筆買賣最大申報(bào)數(shù)量應(yīng)當(dāng)小于10萬(wàn)噸二氧化碳當(dāng)量；而掛牌協(xié)議交易的成交價(jià)格則應(yīng)在上一個(gè)交易日收盤價(jià)的±10%之間確定；同時(shí)，交易時(shí)段也進(jìn)行了明確區(qū)分，采取掛牌協(xié)議方式的交易時(shí)段為每周一至周五上午9:30-11:30、下午13:00-15:00，采取大宗協(xié)議方式的交易時(shí)段則為每周一至周五下午13:00-15:00。

試點(diǎn)問題亟待改良

自2011年10月起，我國(guó)陸續(xù)在北京、上海、天津、重慶、湖北、廣東、深圳、四川和福建開展碳交易試點(diǎn)。生態(tài)環(huán)境部數(shù)據(jù)顯示，截至今年3月，試點(diǎn)階段的碳市場(chǎng)共覆蓋20多個(gè)行業(yè)，累計(jì)覆蓋4.4億噸碳排放量，累計(jì)成交金額約104.7億元。

但詳細(xì)來看會(huì)發(fā)現(xiàn)，各試點(diǎn)在一開始的交易非常活躍，但此后，多數(shù)試點(diǎn)交易量?jī)H有一兩筆，交易量不足1000噸，并未形成長(zhǎng)期的交易規(guī)模。不少省市的碳交易斷斷續(xù)續(xù)，交易之間的間隔時(shí)間也較長(zhǎng)，而重慶甚至出現(xiàn)過首筆交易后再無交易的情況。

國(guó)家發(fā)改委應(yīng)對(duì)氣候變化戰(zhàn)略研究和國(guó)際合作中心副主任馬愛民此前在接受媒體采訪時(shí)表示：“多數(shù)地區(qū)只是依據(jù)行政規(guī)章建設(shè)碳交易市場(chǎng)，試點(diǎn)總量總體偏松，導(dǎo)致配額價(jià)格較大幅度下跌，市場(chǎng)活躍度不高，交易規(guī)模有限?！?/p>

其中，從供需矛盾來看，許多試點(diǎn)要求的投資主體入市門檻頗高，初期也不允許個(gè)人入市，進(jìn)而導(dǎo)致需求減少；而政府提供的配額又過多，并缺乏相應(yīng)的市場(chǎng)調(diào)控手段，進(jìn)而導(dǎo)致價(jià)格不斷走低，失去了碳價(jià)格引導(dǎo)企業(yè)節(jié)能減排的作用。

而試點(diǎn)當(dāng)?shù)氐慕?jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)、交易規(guī)則、排放量計(jì)算方法等因素也各不相同。比如，在核算系數(shù)選擇上，深圳市《組織的溫室氣體排放量化和報(bào)告規(guī)范及指南》天然氣碳排放因子以高位熱值進(jìn)行測(cè)算，同《中國(guó)發(fā)電企業(yè)溫室氣體排放核算方法及報(bào)告指南》使用低位熱值核算不相符，這就造成了一些差距。

此外，之前的碳試點(diǎn)市場(chǎng)呈現(xiàn)分割狀態(tài)，交易產(chǎn)品和資金不能自由流動(dòng)，缺乏規(guī)模效應(yīng)，同時(shí)缺乏相關(guān)的綠色金融產(chǎn)品，在規(guī)模和流動(dòng)性方面有待完善。

平臺(tái)與數(shù)據(jù)體系仍需完善

實(shí)際上，本次全國(guó)統(tǒng)一的不只是交易平臺(tái)，還有注冊(cè)登記平臺(tái)和數(shù)據(jù)報(bào)告平臺(tái)。而后二者不僅能夠?qū)崿F(xiàn)國(guó)家對(duì)企業(yè)的監(jiān)管，還能規(guī)范企業(yè)通過統(tǒng)一的標(biāo)準(zhǔn)進(jìn)行報(bào)告排放數(shù)據(jù)，進(jìn)而保證碳配額準(zhǔn)確有效，不被盜用造假。無論在國(guó)內(nèi)外，這兩個(gè)系統(tǒng)都被認(rèn)為是維護(hù)市場(chǎng)運(yùn)轉(zhuǎn)的基礎(chǔ)平臺(tái)。

作為中創(chuàng)碳投的高級(jí)咨詢顧問，陳志斌此前曾參與多個(gè)地方的碳市場(chǎng)體系設(shè)計(jì)、建設(shè)和管理工作，并為不少能源集團(tuán)提供過碳排放的管理咨詢服務(wù)。在接受北京商報(bào)記者采訪時(shí)，他表示：“雖然在國(guó)外會(huì)有多個(gè)交易所存在的情況，但統(tǒng)一的交易平臺(tái)更加方便，也利于減少交易成本。此前國(guó)內(nèi)試點(diǎn)城市的交易平臺(tái)各不相同，原因在于各地的政策和標(biāo)準(zhǔn)也不同，并不能互相流通，比如在上海的配額就不能被用在廣東進(jìn)行交易，而現(xiàn)在大家就可以在同一個(gè)平臺(tái)上進(jìn)行交易?！?/p>

林伯強(qiáng)也告訴北京商報(bào)記者：“統(tǒng)一了全國(guó)的交易平臺(tái)，企業(yè)才不會(huì)亂跑。因?yàn)閷?duì)于企業(yè)來說，在此前試點(diǎn)的情況下，面對(duì)碳交易帶來的成本，是可以通過改變地點(diǎn)來進(jìn)行規(guī)避的。雖然搬遷并不容易，但在尚不明確的情況下，企業(yè)也會(huì)衡量自己的選擇?！?/p>

值得注意的是，作為一項(xiàng)重大制度創(chuàng)新，碳市場(chǎng)建設(shè)的關(guān)鍵在于統(tǒng)一的信息平臺(tái)和準(zhǔn)確的碳排放數(shù)據(jù)。作為交易主體的重點(diǎn)排放單位需要依法承擔(dān)控制溫室氣體排放、報(bào)告碳排放數(shù)據(jù)、清繳碳排放配額、依法登記、公開交易、結(jié)算及相關(guān)信息披露等碳合規(guī)義務(wù)。

而目前，諸如碳排放數(shù)據(jù)核算、報(bào)告與核查等體系都還需要進(jìn)一步完善。在數(shù)據(jù)報(bào)告和核查方面，陳志斌表示，本次的體系是在試點(diǎn)工作的基礎(chǔ)上改良而來，比如強(qiáng)調(diào)電力企業(yè)的燃煤實(shí)測(cè)值；在分配方面，則使用基準(zhǔn)法劃定行業(yè)基準(zhǔn)線，相比此前使用的歷史法會(huì)更加公平，也更能激勵(lì)減排。

據(jù)了解，歷史法即按照控排單位的歷史排放水平核定碳配額，適用于生產(chǎn)工藝產(chǎn)品特征復(fù)雜的行業(yè)；基準(zhǔn)法即按行業(yè)基準(zhǔn)排放強(qiáng)度核定碳配額，適用于生產(chǎn)流程及產(chǎn)品樣式規(guī)模標(biāo)準(zhǔn)化的行業(yè)。因?yàn)殡娏π袠I(yè)的產(chǎn)品相對(duì)單一，生產(chǎn)流程也相似，因此用一個(gè)行業(yè)基準(zhǔn)評(píng)估更加合適。

目前，是由第三方機(jī)構(gòu)對(duì)企業(yè)進(jìn)行數(shù)據(jù)核查，已經(jīng)有一定中立性來保證數(shù)據(jù)的準(zhǔn)確，比如機(jī)構(gòu)可以通過企業(yè)的排污數(shù)據(jù)與能耗進(jìn)行交叉驗(yàn)證，來提高數(shù)據(jù)的質(zhì)量。未來也會(huì)進(jìn)一步加強(qiáng)數(shù)據(jù)上的把控力度。

金融衍生品扎堆出現(xiàn)

與此同時(shí)，碳交易的巨大潛力也催生了其他碳金融產(chǎn)品。今年以來，商業(yè)銀行積極布局碳金融領(lǐng)域，多個(gè)首單“碳中和”債券、碳結(jié)構(gòu)性存款等碳金融產(chǎn)品紛紛落地。

目前來看，即將上線的全國(guó)碳交易市場(chǎng)針對(duì)的是碳排放現(xiàn)貨。對(duì)于期貨交易，有專家推測(cè)，按照以往周期推算，最快也需要在年底才會(huì)推出。6月18日，證監(jiān)會(huì)新聞發(fā)言人也表示，將進(jìn)一步指導(dǎo)廣期所開展廣泛的調(diào)研論證，完善碳排放權(quán)合約的規(guī)則設(shè)計(jì)，在條件成熟時(shí)研究推出碳排放權(quán)相關(guān)的期貨品種。

北京綠色交易所總經(jīng)理梅德文在此前接受媒體采訪時(shí)表示：“北京碳市場(chǎng)的發(fā)展，應(yīng)加強(qiáng)以碳配額、碳減排量為基準(zhǔn)錨的氣候投融資創(chuàng)新金融工具研究和推廣，除了碳抵質(zhì)押，還包括碳回購(gòu)、碳掉期、碳遠(yuǎn)期、碳期權(quán)等?！?/p>

央行前行長(zhǎng)周小川此前在博鰲論壇上也表示，如果僅僅把碳市場(chǎng)看作是取得當(dāng)期平衡的現(xiàn)貨市場(chǎng)，將會(huì)犯很大的錯(cuò)誤，必須把碳市場(chǎng)看作是主要引導(dǎo)跨期投資的金融市場(chǎng)，是主要用來引導(dǎo)中長(zhǎng)期投資的市場(chǎng)。

隨著碳中和債券、碳中和信托、碳中和abs等碳金融實(shí)踐的迅速發(fā)展，一系列金融產(chǎn)品的基本前提就是碳合規(guī)的切實(shí)履行。如果重點(diǎn)排放單位等未能依規(guī)開展碳交易、碳配額管理及投資、融資行為，如果相關(guān)單位的數(shù)據(jù)存在問題，或不履約，那么就會(huì)對(duì)后續(xù)的碳金融開發(fā)造成風(fēng)險(xiǎn)。

陳志斌認(rèn)為，主管部門需要繼續(xù)加強(qiáng)監(jiān)管，而現(xiàn)行的管理辦法還只是生態(tài)環(huán)境部的部門規(guī)章，一旦國(guó)務(wù)院的碳排放權(quán)交易條例能夠通過，那么主管部門將有更大的監(jiān)督權(quán)力，促進(jìn)碳市場(chǎng)的進(jìn)一步發(fā)展。